Walmart の裏にいる会社を辿る

Walmart（WMT・—）— 規模で守る生活インフラ。裏にいる会社は 101 社（うち提携・権利 2 社）。記録の先頭 8 社の仕入れ先のさらに裏に 7 社。2 段目まで辿ると合計 108 社の上場企業がいました。下は、編集部の記録をそのまま 2 段まで辿った結果です。

金額（時価総額）を取得中。線の点検は2026年8月16日〜2026年10月4日（この会社の記録は2026年8月16日に点検）。

この画面で辿り直す →記録を全部読む →

代表の 1 本 — Walmart → Procter & Gamble → Youxin Technology

いちばん奥まで辿れる線のうち、辿り着いた先がいちばん知られていない (時価総額の小さい) ものを 1 本だけ選んでいます。 選定には2026年10月1日の引け時点の時価総額を使い、関係の記録を見直すときに更新します。

1. 起点の会社

   Walmart

   WMT・—

   規模で守る生活インフラ

2. →↓

   中身を作っている会社

   Procter & Gamble

   PG・—

   洗剤・紙おむつ・ひげそりなどの日用品

   P&G の総売上の約16%がウォルマート向けで、単独の顧客としては最大。棚の主力ブランドを供給している

   出典: PG 10-K (FY2026)（SEC の書類 →） ・ Walmart の記録向こうの記録にも

   Procter & Gamble の記録を読む →この会社の裏を辿る →

3. →↓

   その先

   Youxin Technology

   YAAS・—

   個別開発の CRM

   20-F が PaaS で作り込んだ代表的な導入先として P&G Guangzhou を名指ししている

   出典: YAAS 20-F (FY2025) Business Overview ・ Youxin Technology 側の記録から逆引き

   Youxin Technology の記録を読む →

中身を作っている会社 — 101 社（うち提携・権利 2 社）

Walmart の開示か、相手の会社の開示に書かれた仕入れ先・委託先です (どちら側の記録から引いた線かは 1 社ずつ示します)。

1. Symbotic Inc.SYM・—

   倉庫と店舗の自動化ロボット

   シンボティックの売上の約85%がウォルマート向けで、店舗受け取りの自動化でも長期契約を結んでいる

   出典: SYM 10-K (FY2025)（SEC の書類 →） ・ Walmart の記録向こうの記録にも

2. Procter & GamblePG・—

   洗剤・紙おむつ・ひげそりなどの日用品

   P&G の総売上の約16%がウォルマート向けで、単独の顧客としては最大。棚の主力ブランドを供給している

   出典: PG 10-K (FY2026)（SEC の書類 →） ・ Walmart の記録向こうの記録にも

   Procter & Gamble の記録を読む →この会社の裏を辿る →

3. Conagra BrandsCAG・—

   冷凍食品と缶詰の加工食品

   コナグラの連結売上の約29%がウォルマート向けで、調べた供給元のなかで依存度が最も高い

   出典: CAG 10-K (FY2026)（SEC の書類 →） ・ Walmart の記録向こうの記録にも

   Conagra Brands の記録を読む →

4. CloroxCLX・—

   漂白剤・掃除用品・ゴミ袋

   クロロックスの連結売上の約26%がウォルマート向けで、全ての報告セグメントにまたがる

   出典: CLX 10-K (FY2026)（SEC の書類 →） ・ Walmart の記録向こうの記録にも

5. Church & DwightCHD・—

   アーム&ハンマーなどの日用品

   チャーチ&ドワイトの連結売上の約23%がウォルマート向けで、3年続けて同じ水準にある

   出典: CHD 10-K (2025)（SEC の書類 →） ・ Walmart の記録向こうの記録にも

   Church & Dwight の記録を読む →

6. General MillsGIS・—

   シリアルとペットフード

   ゼネラル・ミルズの連結売上の22%、北米小売セグメントでは31%がウォルマート向け

   出典: GIS 10-K (FY2026)（SEC の書類 →） ・ Walmart の記録向こうの記録にも

   General Mills の記録を読む →

7. Kraft Heinz CompanyKHC・—

   ケチャップなどの加工食品

   クラフト・ハインツの純売上の約21%がウォルマート向けで、両方の報告セグメントに及ぶ

   出典: KHC 10-K (2025)（SEC の書類 →） ・ Walmart の記録向こうの記録にも

   Kraft Heinz Company の記録を読む →

8. Tyson FoodsTSN・—

   鶏肉・牛肉・豚肉と加工肉

   タイソンの連結売上の約18.7%がウォルマート向けで、全セグメントに販売が及ぶ

   出典: TSN 10-K (FY2025)（SEC の書類 →） ・ Walmart の記録向こうの記録にも

   Tyson Foods の記録を読む →

9. Alliance EntertainmentAENT・—

   店舗とネット向けの卸

   10-K が主要な取引先の筆頭に挙げる量販店。棚の割り当てが変わると出荷が直接動く

   出典: AENT 10-K (FY2026) Item 1 Business（SEC の書類 →） ・ Alliance Entertainment 側の記録から逆引き

   Alliance Entertainment の記録を読む →

10. CotyCOTY・—

    普及価格帯の化粧品の最大の売り場

    FY2025 10-K が「Walmart と A.S. Watson が最大の小売顧客で各約4%」と明記。FY2026 10-K は社名を落とし「10%超の小売業者は無い」とだけ書く

    出典: COTY 10-K (FY2025) Item 1 Distribution（SEC の書類 →） ・ Coty 側の記録から逆引き

    Coty の記録を読む →

11. MarzettiMZTI・—

    小売の最大の棚

    FY2026 の 10-K が Walmart 向けを連結売上の 18% (2026年6月期、前年 19%) と開示。小売部門の上位5社で同部門の62%を占める

    出典: MZTI 10-K (FY2026) Item 1A / Notes 顧客集中の開示（SEC の書類 →） ・ Marzetti 側の記録から逆引き

    Marzetti の記録を読む →

12. Axil BrandsAXIL・—

    耳の保護具を置く量販店の棚

    MX PRO と MX Passive が約1,250店のウォルマートで展開され、2026年度の小売網拡大の中心になった

    出典: AXIL 10-K (FY2026) Item 1（SEC の書類 →） ・ Axil Brands 側の記録から逆引き

13. BranchOut FoodBOF・—

    自社ブランドと相手先ブランドの棚

    10-K が主に売る先の全国規模の小売として Walmart を名指ししている

    出典: BOF 10-K (FY2025) Distribution Channels and Customers ・ BranchOut Food 側の記録から逆引き

14. Bridgford FoodsBRID・—

    干し肉と冷凍生地の最大の販売先

    2025年度の売上の33.5%がウォルマート向けで、単独で最大の顧客

    出典: BRID 10-K (FY2025)（SEC の書類 →） ・ Bridgford Foods 側の記録から逆引き

15. BuzzFeedBZFD・—

    買い物記事からの送客

    10-K が Amazon・Target と並べて、当社の記事から取引が生まれる大手小売として名指し

    出典: BZFD 10-K (FY2025) ・ BuzzFeed 側の記録から逆引き

16. Crown CraftsCRWS・—

    乳幼児用品の最大の販売先

    FY2025 の総売上の 47% (前年 42%) を占める最大の顧客と 10-K の顧客表が名指しする

    出典: CRWS 10-K (FY2025) ・ Crown Crafts 側の記録から逆引き

    Crown Crafts の記録を読む →

17. Del MonteDMC・—

    バナナと生鮮果物の量販店向け販売

    2025年の純売上の約7%を占める最大の顧客で、上位10社合計29%のうち最も大きい

    出典: FDP 10-K (FY2025) Item 1 / Item 1A ・ Del Monte 側の記録から逆引き

18. Edible GardenEDBL・—

    生鮮ハーブとバジルの棚

    10-K が自社製品を扱う小売の筆頭に挙げており、5,000 店超の販路の中核をなす

    出典: EDBL 10-K (FY2025) Customers ・ Edible Garden 側の記録から逆引き

19. Green DotGDOT・—

    Walmart MoneyCard の提供と店頭の販売網

    最大の小売販売元で、Walmart 店頭の商品とサービスからの売上が全体の約 7% を占めると 10-K が書く

    出典: GDOT 10-K (FY2025) ・ Green Dot 側の記録から逆引き

    Green Dot の記録を読む →

20. The Hain Celestial GroupHAIN・—

    自然派食品の棚

    10-K が「ウォルマートと関連会社で連結売上の約18%」と明記。3期連続で唯一の10%超の顧客

    出典: HAIN 10-K (FY2025) Customers ・ The Hain Celestial Group 側の記録から逆引き

21. Klarna GroupKLAR・—

    後払いの支払手段

    20-F が主要な加盟店の筆頭に挙げ、Fair Financing の展開先としても名指ししている

    出典: KLAR 20-F (FY2025) ・ Klarna Group 側の記録から逆引き

    Klarna Group の記録を読む →

22. Local BountiLOCL・—

    Sam's Club と本体の店頭向けの葉物

    10-K が Sam's Club と Walmart の双方を直接取引する小売として名指しする

    出典: LOCL 10-K (FY2025) ・ Local Bounti 側の記録から逆引き

23. Monster BeverageMNST・—

    店頭とクラブ店での販売

    10-K が Sam's Club を含む主要な顧客として名指ししている

    出典: MNST 10-K (FY2025)（SEC の書類 →） ・ Monster Beverage 側の記録から逆引き

    Monster Beverage の記録を読む →

24. Emerson RadioMSN・—

    量販店での販路

    10-K は 2025 年 3 月期の売上の約 31%、前期は約 53% が Walmart 向けだったと書く

    出典: MSN 10-K (FY2025) Item 1 Sales and Distribution ・ Emerson Radio 側の記録から逆引き

25. NETSTREITNTST・—

    大型店 7 物件の賃借

    10-K のテナント表で年換算賃料の 2.5%

    出典: NTST 10-K (FY2025) テナント別 ABR 表 ・ NETSTREIT 側の記録から逆引き

26. Once Upon a FarmOFRM・—

    マス業態の全国小売

    10-K が Mass の顧客として Walmart を名指しし、主要小売の一つに挙げている

    出典: OFRM 10-K (FY2025) Business / Customers ・ Once Upon a Farm 側の記録から逆引き

27. SunCar Technology GroupSDA・—

    車まわりの役務の提供先

    20-F が 2025 年に取引した機関として Walmart China を名指ししている

    出典: SDA 20-F (FY2025) ・ SunCar Technology Group 側の記録から逆引き

28. Planet Image InternationalYIBO・—

    自社ブランド品のネット販路

    2025 年末の子会社売却後に残る唯一のネット直販が Walmart のプラットフォーム上の 1 店になっている

    出典: YIBO 20-F (FY2025) Disposition ・ Planet Image International 側の記録から逆引き

29. BARKBARK・—

    店頭での販売先

    5万超の売り場のうち主要な取引先として 10-K が名指しする

    出典: BARK 10-K (FY2025) Item 1 Business ・ BARK 側の記録から逆引き

    BARK の記録を読む →

30. B&G FoodsBGS・—

    最大の販路

    2025 年度の売上の約 31.0% を占める最大の顧客。上位 10 社で 63.6% と、棚の交渉力がそのまま利幅に効く

    出典: BGS 10-K (FY2025) ・ B&G Foods 側の記録から逆引き

31. BRC Inc. (Black Rifle Coffee)BRCC・—

    袋詰めコーヒーと缶飲料の主力販路

    卸チャネルの筆頭に Walmart と Sam's Club が挙がる。卸は2025年に $258.0M と全社の柱

    出典: BRCC 10-K (FY2025) Item 1 Business ・ BRC Inc. (Black Rifle Coffee) 側の記録から逆引き

32. FunkoFNKO・—

    量販店の棚

    米国の主要な小売の取引先として 10-K が名指しする

    出典: FNKO 10-K (FY2025) Item 1 Sales ・ Funko 側の記録から逆引き

    Funko の記録を読む →

33. FitLife BrandsFTLF・—

    Irwin Naturals の卸先

    10-K が Irwin 製品の卸の取引先として名指し。2025 年 8 月の Irwin 買収で加わった販路

    出典: FTLF 10-K (FY2025) Business ・ FitLife Brands 側の記録から逆引き

34. iPowerIPW・—

    商品を出す通販の市場

    10-K が売上の約 99% を占める第三者 platform の一つとして名指ししている

    出典: IPW 10-K (FY2025-06) ・ iPower 側の記録から逆引き

    iPower の記録を読む →

35. JAKKS PacificJAKK・—

    玩具と衣装の店頭とネットの販売

    2025 年の売上の 26.1% を占める第 2 の取引先で、専用の自社ブランド品も供給する

    出典: JAKK 10-K (FY2025) Distribution ・ JAKKS Pacific 側の記録から逆引き

    JAKKS Pacific の記録を読む →

36. Lifetime BrandsLCUT・—

    台所と食卓の道具の量販

    2025年の連結売上の17%を占める最大の顧客。2023年の21%から比率は下がっているが依然として突出する

    出典: LCUT 10-K (FY2025) ・ Lifetime Brands 側の記録から逆引き

37. OwletOWLT・—

    店頭とオンラインでの販路

    10-K が製品を広く扱う主要な米国小売として名指し

    出典: OWLT 10-K (FY2025) / Retail Partnerships ・ Owlet 側の記録から逆引き

38. PAM TransportPAMT・—

    小売向けの幹線輸送

    10-K が名指しし、2025 年・2024 年とも売上の約 8% を占める顧客

    出典: PAMT 10-K (FY2025) / Marketing and Significant Customers ・ PAM Transport 側の記録から逆引き

39. Alpine Income Property TrustPINE・—

    一棟貸しの店舗の借り手

    物件一覧で5物件を賃借し、年間賃料の合計は上位。信用の高い全国連鎖の代表

    出典: PINE 10-K (FY2025) ・ Alpine Income Property Trust 側の記録から逆引き

    Alpine Income Property Trust の記録を読む →

40. Turtle BeachTBCH・—

    ゲーム周辺機器の販売棚

    10-K が主要小売として名指しする。店頭の売り場ごとに機種別の陳列を持つと書いており、実店舗の主戦場になる

    出典: TBCH 10-K (FY2025) Item 1 ・ Turtle Beach 側の記録から逆引き

41. PowerFleetAIOT・—

    倉庫と車両の遠隔管理

    10-K が Unity の恩恵を受ける世界の顧客として実名で挙げる

    出典: AIOT 10-K (FY2026) Item 1 ・ PowerFleet 側の記録から逆引き

42. Arlo TechnologiesARLO・—

    量販店の売場

    10-K が Walmart と Sam's Club を製品の主要な小売として名指しする

    出典: ARLO 10-K (FY2025) / Sales Channels ・ Arlo Technologies 側の記録から逆引き

    Arlo Technologies の記録を読む →

43. BellRing BrandsBRBR・—

    量販店と会員制倉庫店の売場

    Walmart (Sam's Club を含む)・Costco・Amazon の3社で FY2025 の純売上の約74.0%を占め、その筆頭

    出典: BRBR 10-K (FY2025) / Customers ・ BellRing Brands 側の記録から逆引き

44. CricutCRCT・—

    裁断機と材料の店頭販売

    主要な実店舗パートナーとして名指し。棚を失えば売上が直に減ると危険因子に書いている

    出典: CRCT 10-K (FY2025) Item 1 / Risk Factors ・ Cricut 側の記録から逆引き

45. Carter'sCRI・—

    専売ブランド Child of Mine の卸し

    10-K が Child of Mine を Walmart 専売と明記し、卸し上位 5 社に含める。上位 5 社で連結売上の約 30%

    出典: CRI 10-K (FY2025) Business / Risk Factors ・ Carter's 側の記録から逆引き

46. Corsair GamingCRSR・—

    店頭での販売

    10-K が製品を扱う主要小売として名指しする

    出典: CRSR 10-K (FY2025) Competitive Strengths ・ Corsair Gaming 側の記録から逆引き

    Corsair Gaming の記録を読む →

47. Energizer HoldingsENR・—

    乾電池・照明・自動車用品の店頭在庫

    2025年度に売上の12.8%を占めた唯一の10%超の顧客。棚の扱いが出荷に直結する

    出典: ENR 10-K (FY2025) ・ Energizer Holdings 側の記録から逆引き

48. Edgewell Personal CareEPC・—

    全セグメントの日用品の棚

    10-K が Walmart を純売上の 17.4% と明記し、10% を超える唯一の顧客で全セグメントの商品を仕入れていると書いている

    出典: EPC 10-K (FY2025) Sales and Distribution / Customer Concentration ・ Edgewell Personal Care 側の記録から逆引き

    Edgewell Personal Care の記録を読む →

49. Flowers FoodsFLO・—

    食パン・菓子パンの棚

    10-K が Walmart/Sam's Club を売上の 21.5% と明記し、3 期連続で唯一の 10% 超の顧客だと書いている

    出典: FLO 10-K (FY2025) Customers ・ Flowers Foods 側の記録から逆引き

50. Hamilton Beach Brands HoldingHBB・—

    小型調理家電の最大の販路

    2025年の売上の約29%がウォルマート向けで、3年連続で3割近い最大の取引先

    出典: HBB 10-K (FY2025) Item 1 Customers ・ Hamilton Beach Brands Holding 側の記録から逆引き

51. Helen of TroyHELE・—

    2 番目の販売先

    世界の関連会社を含む Walmart 向けが連結売上の約 13% を占め、比率は 9%→11%→13% と上がっている

    出典: HELE 10-K (FY2026/2) Customers ・ Helen of Troy 側の記録から逆引き

    Helen of Troy の記録を読む →

52. Honest CompanyHNST・—

    量販店の棚

    2025 年の総収入の約 8% を占め、2022 年に取引を始めた三番目の大口

    出典: HNST 10-K (FY2025) ・ Honest Company 側の記録から逆引き

53. John B. Sanfilippo & SonJBSS・—

    最大の販売先

    10-K が Walmart 向けが売上の約 40%(FY2025)、39%(FY2024)、36%(FY2023) と年々比率が上がっていると開示している

    出典: JBSS 10-K (FY2025) Item 1 Business / Risk Factors ・ John B. Sanfilippo & Son 側の記録から逆引き

54. Marten TransportMRTN・—

    温度管理が要る貨物の輸送

    10-K が「2025 年の最大の顧客は Walmart」と明記している。上位 10 社で売上の 50%、上位 30 社で 71% を占める集中度の高い構造

    出典: MRTN 10-K (FY2025) Marketing / Major Customers ・ Marten Transport 側の記録から逆引き

    Marten Transport の記録を読む →

55. Nathans FamousNATH・—

    ブランド製品の小売の売場提携・権利

    10-K が包装ホットドッグの販売先の筆頭に Walmart と Sam's Club を挙げており、店頭の販売量がロイヤルティに効く

    出典: NATH 10-K (FY2025) Item 1 / 主要な流通経路 ・ Nathans Famous 側の記録から逆引き

    Nathans Famous の記録を読む →

56. NetgearNTGR・—

    量販の販路

    10-K が Amazon・Best Buy と並ぶ最大の小売として Wal-Mart を名指ししている

    出典: NTGR 10-K (FY2025) Sales and Distribution ・ Netgear 側の記録から逆引き

    Netgear の記録を読む →

57. Oil-DriODC・—

    猫のトイレ砂の販売

    10-K が Walmart 向けを総売上の 19%（FY2025）・売掛金の 23% と名指しし、唯一の 10% 超の顧客としている

    出典: ODC 10-K (FY2025) Item 1 Customers ・ Oil-Dri 側の記録から逆引き

58. Simply Good FoodsSMPL・—

    量販店の棚での販売

    連結売上の約31%を占める最大の販売先。うち7%は Sam's Club とネット通販経由と 10-K が内訳まで書く

    出典: SMPL 10-K (FY2025) Retailers ・ Simply Good Foods 側の記録から逆引き

59. Vital FarmsVITL・—

    量販店店頭での卵の販売

    10-K が主流小売チャネルの取引先として Walmart Inc. を名指ししている

    出典: VITL 10-K (FY2025) Item 1 Business ・ Vital Farms 側の記録から逆引き

60. Agree RealtyADC・—

    店舗の賃借

    年換算賃料の 5.6%（4,115 万ドル）を占める最大のテナント

    出典: ADC 10-K (FY2025) Tenant Diversification ・ Agree Realty 側の記録から逆引き

61. ANI PharmaceuticalsANIP・—

    全米の小売薬局

    10-K が取引する主要な小売チェーンの一つとして Walmart を名指ししている

    出典: ANIP 10-K (FY2025) Sales, Marketing, and Distribution ・ ANI Pharmaceuticals 側の記録から逆引き

    ANI Pharmaceuticals の記録を読む →

62. Cal-Maine FoodsCALM・—

    殻付き卵の小売への供給

    10-K が Walmart (Sam's Club 含む) を売上の 33.6% (2025 年度) を占める最大顧客と開示し、売掛金の 28.1% も同社向け

    出典: CALM 10-K (FY2025) Customers / 与信集中の注記 ・ Cal-Maine Foods 側の記録から逆引き

63. Central Garden & PetCENT・—

    ペット用品と園芸用品の販売棚

    自社 10-K が「Costco・Amazon・Walmart 向けで最大級のペット用品ベンダー」かつ Walmart 向け園芸消耗品でも最大級と書く

    出典: CENT 10-K (FY2025) Item 1 Business ・ Central Garden & Pet 側の記録から逆引き

64. Colgate-PalmoliveCL・—

    世界最大の小売の棚

    10-K が2025年の売上の約11%を占める唯一の1割超の顧客として名指ししている

    出典: Colgate-Palmolive 10-K (FY2025) の顧客集中の記述（SEC の書類 →） ・ Colgate-Palmolive 側の記録から逆引き

65. Coca-Cola ConsolidatedCOKE・—

    最大の小売顧客

    2025 年の瓶・缶販売数量の 21%、純売上高の 17% を占める。Walmart・Sam's Club・Neighborhood Market の合計で、失えば業績に重大な影響と 10-K が書く

    出典: COKE 10-K (FY2025) largest customers ・ Coca-Cola Consolidated 側の記録から逆引き

    Coca-Cola Consolidated の記録を読む →

66. Campbell's CompanyCPB・—

    スープと菓子の小売販売

    2025年の連結売上の約21%が Walmart 向けで、両セグメントとも同社に納入している唯一の10%超の顧客

    出典: CPB 10-K (FY2025) ・ Campbell's Company 側の記録から逆引き

    Campbell's Company の記録を読む →

67. e.l.f. BeautyELF・—

    量販店の化粧品棚

    2026 年 3 月期の純売上の 13% を占める第 2 位の顧客

    出典: ELF 10-K (FY2026/3) Item 1 Customers ・ e.l.f. Beauty 側の記録から逆引き

68. FreshpetFRPT・—

    最大の販売先

    2025 年の売上の 25% を占める最大顧客で、店内の冷蔵ケースの設置台数がそのまま同社の成長に効く

    出典: FRPT 10-K (FY2025) / Item 1 Business（顧客集中） ・ Freshpet 側の記録から逆引き

69. Federal Realty Investment TrustFRT・—

    商業施設の賃借

    Chandler Gateway・Grossmont Center・San Antonio Center などで核テナントとして名前が出る

    出典: FRT 10-K (FY2025) Item 2 Retail and Residential Properties ・ Federal Realty Investment Trust 側の記録から逆引き

70. GigaCloud TechnologyGCT・—

    自社在庫品 (1P) を流す外部の EC

    10-K が自社商品を売る第三者 EC に Walmart を名指ししている

    出典: GCT 10-K (FY2025) Business Overview / off-platform ecommerce ・ GigaCloud Technology 側の記録から逆引き

71. GriffonGFF・—

    量販店向けの園芸・清掃用品

    10-K が CPP のマスマーケット販路の一つとして名指しする

    出典: GFF 10-K (FY2025) / CPP Customers ・ Griffon 側の記録から逆引き

72. HasbroHAS・—

    玩具・ゲームの販売先

    10-K が Amazon と並ぶ最大の顧客とし、2025年は連結売上の9%（2024年は12%）と開示する

    出典: sec.gov ・ Hasbro 側の記録から逆引き

    Hasbro の記録を読む →

73. Hillman SolutionsHLMN・—

    金物・留め具の供給

    10-K が全国取引先として名指し。ただし単独では総売上の 10% に達しない

    出典: HLMN 10-K (FY2025) Markets and Customers ・ Hillman Solutions 側の記録から逆引き

74. Hormel FoodsHRL・—

    加工食品の最大の販売先

    10-K が最大顧客と明記し、2025年度の総売上の15.6%を占めると開示する。上位5社で約38%

    出典: HRL 10-K (FY2025) Significant Customers（SEC の書類 →） ・ Hormel Foods 側の記録から逆引き

    Hormel Foods の記録を読む →

75. Kimberly-ClarkKMB・—

    全米の店頭に並べる棚

    10-K は Walmart 1社で継続事業の売上の約16% (2025年・2024年) と開示する。北米事業に集中している

    出典: KMB 10-K (FY2025) の Distribution and Customers（SEC の書類 →） ・ Kimberly-Clark 側の記録から逆引き

    Kimberly-Clark の記録を読む →

76. Kontoor BrandsKTB・—

    Wrangler と Lee の量販店向け卸

    10-K が最大顧客として名指しし、2023〜2025 年の 3 年とも売上の 30% (2024年は 36%)。Wrangler と Lee の両セグメントにまたがる

    出典: KTB 10-K (FY2025) Risk Factors 顧客集中 / 注記 Concentration of Risks（SEC の書類 →） ・ Kontoor Brands 側の記録から逆引き

77. KenvueKVUE・—

    市販薬・日用品の店頭販売

    小売パートナーが2024年の売上約155億ドルのうち約78%を占め、Walmartはその中核をなす主要な販売先

    出典: consumergoods.com（分析サイト） ・ Kenvue 側の記録から逆引き

78. LXP Industrial TrustLXP・—

    倉庫3棟(235万平方フィート)の賃貸

    年間基準賃料の3.3%。契約は2027〜2031年満期で、上位15テナントの4位

    出典: LXP 10-K (FY2025) Tenant Diversification ・ LXP Industrial Trust 側の記録から逆引き

79. MacerichMAC・—

    核テナントの売り場

    1 店・約 17 万平方フィートを賃借している核テナント

    出典: MAC 10-K (FY2025) / Anchors ・ Macerich 側の記録から逆引き

80. MattelMAT・—

    玩具の卸

    2025年の売上は10.8億ドルで単独最大の顧客。上位3社で世界売上の約42%を占める

    出典: MAT 10-K (FY2025) ・ Mattel 側の記録から逆引き

    Mattel の記録を読む →

81. McCormick & CompanyMKC・—

    家庭用スパイス・調味料の売り場

    10-K が、ウォルマート 1 社で 2023〜25 年の 3 期とも連結売上の約 12% を占めると開示する。消費者向け事業の最大の売り先

    出典: sec.gov ・ McCormick & Company 側の記録から逆引き

82. Newell BrandsNWL・—

    第 2 の販売先

    2025 年の売上の約 13% を占める第 2 の顧客で、2023 年の 15% から比率は下がっている

    出典: NWL 10-K (FY2025) Customers/Competition ・ Newell Brands 側の記録から逆引き

83. Prestige Consumer HealthcarePBH・—

    市販薬と健康用品の店頭販売

    10-K が Walmart 向けを 2026 年 3 月期の総売上の 20% と開示する最大の取引先。今後も少数の顧客に売上が偏り続けると明記する

    出典: PBH 10-K (FY2026/3) Item 1 Customers（SEC の書類 →） ・ Prestige Consumer Healthcare 側の記録から逆引き

84. Phillips Edison & CompanyPECO・—

    12 店舗の核テナント

    同じ表で年間基本賃料の 1.6%。賃貸面積では 5.2% と、1 店舗あたりの床が大きい

    出典: PECO 10-K (FY2025) / Top 20 Neighbors by ABR ・ Phillips Edison & Company 側の記録から逆引き

85. PrologisPLD・—

    小売の在庫拠点を借りる店子

    10-K の顧客表で賃料の0.8%を占める5位。店舗網とネット通販の両方に倉庫を使う

    出典: PLD 10-K (FY2025) Top Customers ・ Prologis 側の記録から逆引き

86. Plug PowerPLUG・—

    倉庫のフォークリフト向け燃料電池と水素

    自社 10-K が「2025 年の連結売上の 24.2% が Walmart 向け」と比率つきで開示している

    出典: PLUG 10-K (FY2025) Item 1 Business ・ Plug Power 側の記録から逆引き

87. Post HoldingsPOST・—

    シリアルと冷蔵食品の仕入れ

    連結売上の 17.4% を占める最大の顧客で、シリアル部門だけを見ると 29.9% に達する

    出典: POST 10-K (FY2025) Risk Factors — 顧客集中 ・ Post Holdings 側の記録から逆引き

88. PerrigoPRGO・—

    最大の販売先

    ウォルマート向けが 2025 年の連結売上の 12.9%、2024 年は 11.9% を占める唯一の 10% 超の顧客で、店頭のプライベートブランドの主戦場になっている

    出典: PRGO 10-K (FY2025) Significant Customers ・ Perrigo 側の記録から逆引き

89. Reynolds Consumer ProductsREYN・—

    Reynolds Wrap と Hefty の販売

    Walmart と Sam's Club を合わせて売上の 48%。前年の 10-K が両社を実名で 31% と 17% と開示している

    出典: REYN 10-K (FY2025) ・ Reynolds Consumer Products 側の記録から逆引き

90. RokuROKU・—

    端末の販売と成果型広告提携・権利

    デバイス売上の上位4社の一角であり、購入まで繋ぐ成果型広告の提携先でもある

    出典: ROKU 10-K (FY2025) Item 1 / Item 1A ・ Roku 側の記録から逆引き

    Roku の記録を読む →

91. Smithfield FoodsSFD・—

    パッケージ肉と生鮮豚肉の供給

    Sam's Club を含む Walmart 向けが2025年の連結売上の約15%で、売掛金の11%も同社向け。数十年続く取引

    出典: SFD 10-K (FY2025) ・ Smithfield Foods 側の記録から逆引き

    Smithfield Foods の記録を読む →

92. Steven MaddenSHOO・—

    量販店への卸と自社ブランド供給

    上位10社の一社。低価格帯とプライベートブランドの受け皿になる

    出典: SHOO 10-K (FY2025) ・ Steven Madden 側の記録から逆引き

93. J.M. SmuckerSJM・—

    スーパー・量販店の棚

    サムズクラブを含むウォルマート向けが 2026 年度の売上の 34%。売掛金も 1.874 億ドル残る最大の販売先

    出典: SJM 10-K (FY2026) Customers（SEC の書類 →） ・ J.M. Smucker 側の記録から逆引き

    J.M. Smucker の記録を読む →

94. SharkNinjaSN・—

    量販店の販売チャネル

    10-K が最大の小売先の 1 社として名指しし、単独で純売上の 10% 超と開示する。棚を失えば売上の一割超が消える依存関係

    出典: sec.gov ・ SharkNinja 側の記録から逆引き

95. Spectrum BrandsSPB・—

    3 部門すべての棚

    ペット・園芸・家電の各部門で 10% 超の顧客として名指しされる唯一の相手で、園芸部門では Home Depot・Lowe's と合わせて部門売上の 64% を占める

    出典: SPB 10-K (FY2025) 各セグメントの販売の記述 ・ Spectrum Brands 側の記録から逆引き

    Spectrum Brands の記録を読む →

96. Synchrony FinancialSYF・—

    Sam's Clubの提携カード

    傘下Sam's Clubのプログラムが上位5件に入り、単独で利息・手数料収入の10%超を占める

    出典: SYF 10-K (FY2025) Item 1 Our Business / Item 1A ・ Synchrony Financial 側の記録から逆引き

97. Tootsie Roll IndustriesTR・—

    菓子の卸先 (最大の顧客)

    10-K が Wal-Mart 向けを 2025 年の製品売上の 22.0% と明記している (2024 年 23.2%、2023 年 22.2%)

    出典: TR 10-K (FY2025) Item 1 / Note 8 Major Customers ・ Tootsie Roll Industries 側の記録から逆引き

98. Urban Edge PropertiesUE・—

    総合量販の核店舗

    物件一覧の主要テナント欄に名前が挙がる大型区画の借り手

    出典: UE 10-K (FY2025) Property Table ・ Urban Edge Properties 側の記録から逆引き

99. Keurig Dr PepperKDP・—

    最大の小売の売り場

    10-K は2025年の連結売上の約16%が Walmart 向けで、全報告セグメントに及ぶと開示している

    出典: KDP 10-K (FY2025) Customers ・ Keurig Dr Pepper 側の記録から逆引き

    Keurig Dr Pepper の記録を読む →

100. PepsiCoPEP・—

     スナックと飲料を並べる最大の売り場

     Sam's Club を含む Walmart 向けが2025年の連結売上の約14%を占め、失えば影響が大きいと 10-K が書く

     出典: investors.pepsico.com ・ PepsiCo 側の記録から逆引き

     PepsiCo の記録を読む →この会社の裏を辿る →

101. Eli LillyLLY・—

     直販価格の受け取り窓口になる薬局

     LillyDirect の Zepbound を店頭で受け取れる初の小売提携で、宅配以外の渡し口になる

     出典: corporate.walmart.com ・ Eli Lilly 側の記録から逆引き

     Eli Lilly の記録を読む →この会社の裏を辿る →

その先 — 7 社

上の 1 段目のうち先頭 8 社 (道具の盤面と同じ顔ぶれ) の、さらに仕入れ先・委託先です。9 社目以降の裏はここには数えていません (各社の「この会社の裏を辿る →」から)。ここで止めます (3 段行くと何とでも繋がって、意味が消えます)。

1. Silgan HoldingsSLGN・—

   中身を詰めるプラスチック容器とキャップ

   Silgan の 10-K が容器事業とキャップ事業それぞれの主要顧客の一社に P&G を名指しする

   辿り着いた道: Procter & Gamble、Conagra Brands、General Mills、Kraft Heinz Company の裏

   出典: SLGN 10-K (FY2025)（SEC の書類 →） ・ Procter & Gamble の記録向こうの記録にも

2. Graphic Packaging HoldingGPK・—

   商品を包む紙の箱と板紙

   Graphic Packaging の 10-K が美容・健康分野の顧客に P&G を名指しする。店頭に並ぶ箱を作る側

   辿り着いた道: Procter & Gamble、General Mills、Kraft Heinz Company の裏

   出典: GPK 10-K (FY2025)（SEC の書類 →） ・ Procter & Gamble の記録向こうの記録にも

3. Youxin TechnologyYAAS・—

   個別開発の CRM

   20-F が PaaS で作り込んだ代表的な導入先として P&G Guangzhou を名指ししている

   辿り着いた道: Procter & Gamble の裏

   出典: YAAS 20-F (FY2025) Business Overview ・ Youxin Technology 側の記録から逆引き

   Youxin Technology の記録を読む →

4. Wendy'sWEN・—

   商標のライセンス供与提携・権利

   コナグラの10-Kが自社製品に使うライセンス商標として Wendy's を挙げており、外食の外で商標が現金を生む形になっている

   辿り着いた道: Conagra Brands の裏

   出典: CAG 10-K Item 1 Intellectual Property ・ Wendy's 側の記録から逆引き

   Wendy's の記録を読む →

5. Office Properties Income TrustOPI・—

   オフィスのテナント

   年間賃料の 1.6% を占める

   辿り着いた道: Church & Dwight の裏

   出典: OPI 10-K (FY2025) Item 7 テナント一覧（SEC の書類 →） ・ Office Properties Income Trust 側の記録から逆引き

   Office Properties Income Trust の記録を読む →

6. LineageLINE・—

   冷凍・冷蔵倉庫の預かり

   リネージの 10-K が 2025 年にタイソンから冷蔵倉庫 4 か所を 2.56 億ドルで取得し、新設する全自動倉庫 2 棟のアンカー顧客がタイソンだと開示する

   辿り着いた道: Tyson Foods の裏

   出典: sec.gov ・ Tyson Foods の記録向こうの記録にも

7. Where Food Comes FromWFCF・—

   牛肉の育て方の第三者の確認

   10-K が Tyson の公表文を引用し、気候配慮型の牛肉計画のデータが「Where Food Comes From のような第三者の監査で確認される」と相手側が明記している

   辿り着いた道: Tyson Foods の裏

   出典: WFCF 10-K (FY2025) Item 1 Market Driver #1（Tyson Foods の公表文の引用） ・ Where Food Comes From 側の記録から逆引き

この画面で辿り直す →記録を全部読む →URL を貼って辿る →