Cisco Systems の裏にいる会社を辿る

Cisco Systems（CSCO・—）— 通信機器の老舗が課金型へ。裏にいる会社は 10 社。記録の先頭 8 社の仕入れ先のさらに裏に 26 社。2 段目まで辿ると合計 36 社の上場企業がいました。下は、編集部の記録をそのまま 2 段まで辿った結果です。

金額（時価総額）を取得中。線の点検は2026年8月16日〜2026年10月4日（この会社の記録は2026年9月10日に点検）。

この画面で辿り直す →記録を全部読む →

代表の 1 本 — Cisco Systems → Broadcom → CEVA

いちばん奥まで辿れる線のうち、辿り着いた先がいちばん知られていない (時価総額の小さい) ものを 1 本だけ選んでいます。 選定には2026年10月1日の引け時点の時価総額を使い、関係の記録を見直すときに更新します。

1. 起点の会社

   Cisco Systems

   CSCO・—

   通信機器の老舗が課金型へ

2. →↓

   中身を作っている会社

   Broadcom

   AVGO・—

   スイッチとルーターの通信用半導体

   シスコが公表する FY25 の仕入先一覧（支出の上位80%）に部品供給元として載っている

   出典: Cisco Supplier List (FY25)（cisco.com →） ・ Cisco Systems の記録この会社の記録だけ

   Broadcom の記録を読む →この会社の裏を辿る →

3. →↓

   その先

   CEVA

   CEVA・—

   信号処理・無線接続の設計の実施許諾提携・権利

   10-K の公表済みライセンシー一覧に Broadcom が載っている

   出典: CEVA 10-K (FY2025) ・ CEVA 側の記録から逆引き

中身を作っている会社 — 10 社

Cisco Systems の開示か、相手の会社の開示に書かれた仕入れ先・委託先です (どちら側の記録から引いた線かは 1 社ずつ示します)。

1. FabrinetFN・—

   光通信モジュールの受託製造

   ファブリネットの FY2025 売上の18.2%がシスコ向けで、光部品の生産を大きく預けている

   出典: FN 10-K (FY2025)（investor.fabrinet.com →） ・ Cisco Systems の記録向こうの記録にも

2. BroadcomAVGO・—

   スイッチとルーターの通信用半導体

   シスコが公表する FY25 の仕入先一覧（支出の上位80%）に部品供給元として載っている

   出典: Cisco Supplier List (FY25)（cisco.com →） ・ Cisco Systems の記録この会社の記録だけ

   Broadcom の記録を読む →この会社の裏を辿る →

3. Marvell TechnologyMRVL・—

   通信機器に載る半導体

   同じ FY25 の仕入先一覧に Marvell Semiconductor の名で載り、支出上位の部品供給元にあたる

   出典: Cisco Supplier List (FY25)（cisco.com →） ・ Cisco Systems の記録この会社の記録だけ

   Marvell Technology の記録を読む →

4. IntelINTC・—

   サーバー製品向けのプロセッサ

   同じ FY25 の仕入先一覧に載る。UCS サーバーなど計算機側の製品に効く

   出典: Cisco Supplier List (FY25)（cisco.com →） ・ Cisco Systems の記録この会社の記録だけ

   Intel の記録を読む →この会社の裏を辿る →

5. NVIDIANVDA・—

   AI サーバーの GPU と Spectrum-X 系の網

   2025年に共同で AI 基盤を出し、シスコの UCS サーバーは NVIDIA の HGX/MGX を土台にしている

   出典: newsroom.cisco.com ・ Cisco Systems の記録この会社の記録だけ

   NVIDIA の記録を読む →この会社の裏を辿る →

6. DHI GroupDHX・—

   技術者の求人

   10-K が 2025 年末時点の主要な顧客として名指ししている

   出典: DHX 10-K (FY2025) ・ DHI Group 側の記録から逆引き

   DHI Group の記録を読む →

7. BandwidthBAND・—

   Webex の通話と緊急通報

   10-K が主要顧客に Cisco を挙げ、Webex Calling と Webex Contact Center の両方で BYOC 提携を結んでいると明記している

   出典: BAND 10-K (FY2025) Market Offering 1 / BYOC Integrations ・ Bandwidth 側の記録から逆引き

   Bandwidth の記録を読む →

8. NutanixNTNX・—

   自社ハードに載せて売る OEM 先

   10-K が挙げる OEM パートナーで、Cisco のサーバー上で動く構成を Cisco 自身が売る

   出典: sec.gov ・ Nutanix 側の記録から逆引き

   Nutanix の記録を読む →

9. Skyworks SolutionsSWKS・—

   通信機器向けの無線・接続部品

   10-K の主要顧客一覧に名指しされており、通信インフラ側の需要につながる

   出典: SWKS 10-K (FY2025)（SEC の書類 →） ・ Skyworks Solutions 側の記録から逆引き

10. Viavi SolutionsVIAV・—

    通信機器メーカー向けの試験装置

    10-K が顧客の例に挙げるネットワーク機器メーカーで、機器の開発・製造工程で試験装置を使う

    出典: VIAV 10-K (FY2026) NSE の Customers ・ Viavi Solutions 側の記録から逆引き

その先 — 26 社のうち主要 8 社

上の 1 段目のうち先頭 8 社 (道具の盤面と同じ顔ぶれ) の、さらに仕入れ先・委託先です。9 社目以降の裏はここには数えていません (各社の「この会社の裏を辿る →」から)。ここで止めます (3 段行くと何とでも繋がって、意味が消えます)。

1. Taiwan Semiconductor ManufacturingTSM・—

   半導体の前工程の受託製造

   10-K が前工程の大半を外部ファウンドリに出すと述べ、名指ししているのは TSMC のみ

   辿り着いた道: Broadcom、Marvell Technology、Intel、NVIDIA の裏

   出典: AVGO 10-K (FY2025)（investors.broadcom.com →） ・ Broadcom の記録この会社の記録だけ

   Taiwan Semiconductor Manufacturing の記録を読む →この会社の裏を辿る →

2. AmazonAMZN・—

   設計作業を回すクラウド計算

   2024年12月の5年契約で、半導体の設計自動化を AWS 上で並列に走らせる体制に広げると公表した

   辿り着いた道: Marvell Technology、DHI Group、Bandwidth の裏

   出典: investor.marvell.com ・ Marvell Technology の記録この会社の記録だけ

   Amazon の記録を読む →この会社の裏を辿る →

3. Amkor TechnologyAMKR・—

   チップの組み立てと検査

   10-K が組立・検査の外部委託先として名指ししており、先端パッケージの工程を担う

   辿り着いた道: Broadcom、NVIDIA の裏

   出典: AVGO 10-K (FY2025) ・ Broadcom の記録この会社の記録だけ

4. CEVACEVA・—

   信号処理・無線接続の設計の実施許諾提携・権利

   10-K の公表済みライセンシー一覧に Broadcom が載っている

   辿り着いた道: Broadcom、Intel の裏

   出典: CEVA 10-K (FY2025) ・ CEVA 側の記録から逆引き

5. ASE TechnologyASX・—

   チップの組み立てと検査

   10-K が組立・検査の委託先に ASE と Siliconware を挙げる。両社とも ASE ホールディングス傘下

   辿り着いた道: Broadcom の裏

   出典: AVGO 10-K (FY2025) ・ Broadcom の記録この会社の記録だけ

6. American Assets TrustAAT・—

   ベルビューのオフィス（VMware）

   City Center Bellevue の VMWare, LLC が 55,683 平方フィートを借り年換算基礎賃料の 1.3% を占める。VMware は Broadcom の完全子会社

   辿り着いた道: Broadcom の裏

   出典: AAT 10-K (FY2025) Tenant Diversification ・ American Assets Trust 側の記録から逆引き

7. Navitas SemiconductorNVTS・—

   800V 直流データセンター向けの GaN・SiC提携・権利

   2025年5月に NVIDIA が次世代 800V HVDC アーキテクチャの協業先として Navitas を選定。1MW ラックの電力段に採用される

   辿り着いた道: NVIDIA の裏

   出典: NVTS 8-K EX-99.1 (2025-05-21) NVIDIA Selects Navitas ・ Navitas Semiconductor 側の記録から逆引き

   Navitas Semiconductor の記録を読む →

8. FormFactorFORM・—

   ロジック半導体向けの探針カード

   2024 年度は売上の 14.6%、2023 年度は 17.1% を占めた大口顧客で、2025 年も四半期で 12% 台に載る

   辿り着いた道: Intel の裏

   出典: FORM 10-K (FY2025) 顧客集中の開示 ・ FormFactor 側の記録から逆引き

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