T-Mobile US の裏にいる会社を辿る

T-Mobile US（TMUS・—）— 値ごろ感で客を奪う新興企業。裏にいる会社は 22 社（うち提携・権利 1 社）。記録の先頭 8 社の仕入れ先のさらに裏に 48 社。2 段目まで辿ると合計 70 社の上場企業がいました。下は、編集部の記録をそのまま 2 段まで辿った結果です。

金額（時価総額）を取得中。線の点検は2026年8月16日〜2026年10月4日（この会社の記録は2026年8月17日に点検）。

この画面で辿り直す →記録を全部読む →

代表の 1 本 — T-Mobile US → Nokia → Comtech Telecommunications

いちばん奥まで辿れる線のうち、辿り着いた先がいちばん知られていない (時価総額の小さい) ものを 1 本だけ選んでいます。 選定には2026年10月1日の引け時点の時価総額を使い、関係の記録を見直すときに更新します。

1. 起点の会社

   T-Mobile US

   TMUS・—

   値ごろ感で客を奪う新興企業

2. →↓

   中身を作っている会社

   Nokia

   NOK・—

   5G の無線機とベースバンド

   2025年4月に AirScale の基地局設備を供給する複数年契約へ拡張したとノキアが公表している

   出典: globenewswire.com ・ T-Mobile US の記録向こうの記録にも

   Nokia の記録を読む →

3. →↓

   その先

   Comtech Telecommunications

   CMTL・—

   位置情報・緊急通報の仕組み

   Comtech の 10-K が世界最大級の通信会社の顧客として Verizon・AT&T と並べて Nokia を挙げている

   出典: CMTL 10-K (FY2025) Item 1 ・ Nokia の記録この会社の記録だけ

中身を作っている会社 — 22 社（うち提携・権利 1 社）

T-Mobile US の開示か、相手の会社の開示に書かれた仕入れ先・委託先です (どちら側の記録から引いた線かは 1 社ずつ示します)。

1. Crown CastleCCI・—

   基地局を載せる鉄塔の賃借

   Crown Castle の 10-K で T-Mobile は連結売上の40%を占める最大の借り手。鉄塔なしに電波は飛ばせない

   出典: sec.gov ・ T-Mobile US の記録向こうの記録にも

2. SBA CommunicationsSBAC・—

   基地局を載せる鉄塔の賃借

   SBA の 10-K で T-Mobile は総売上の31.1%を占める最大顧客で、3年連続で3割を超える

   出典: sec.gov ・ T-Mobile US の記録向こうの記録にも

3. American TowerAMT・—

   基地局を載せる鉄塔の賃借

   American Tower の 10-K で T-Mobile は連結売上の18%を占める首位の顧客として名指しされる

   出典: sec.gov ・ T-Mobile US の記録向こうの記録にも

4. NokiaNOK・—

   5G の無線機とベースバンド

   2025年4月に AirScale の基地局設備を供給する複数年契約へ拡張したとノキアが公表している

   出典: globenewswire.com ・ T-Mobile US の記録向こうの記録にも

   Nokia の記録を読む →

5. EricssonERIC・—

   5G の無線機と AI-RAN の開発

   ノキアと並ぶ二大 RAN 供給元で、2024年に AI-RAN の共同研究拠点を T-Mobile と立ち上げた

   出典: t-mobile.com ・ T-Mobile US の記録この会社の記録だけ

6. AppleAAPL・—

   店頭で売る iPhone の仕入れ

   新型 iPhone と Apple Watch の取り扱いを自ら告知しており、新機種が契約獲得の主要な材料になる

   出典: t-mobile.com ・ T-Mobile US の記録向こうの記録にも

   Apple の記録を読む →この会社の裏を辿る →

7. NVIDIANVDA・—

   AI-RAN 向けの計算基盤

   2024年にベルビューの AI-RAN 拠点を NVIDIA の AI Aerial を土台に立ち上げると発表した

   出典: t-mobile.com ・ T-Mobile US の記録この会社の記録だけ

   NVIDIA の記録を読む →この会社の裏を辿る →

8. AmdocsDOX・—

   課金・顧客管理システムと運用受託

   2025 年度の売上の 19.9% を占める二番目の顧客だと 20-F が明記している

   出典: DOX 20-F (FY2025) ・ Amdocs 側の記録から逆引き

9. Foxx DevelopmentFOXX・—

   自社ブランドのスマートフォン

   10-K が主要な販売先の通信会社に名指し。MIRO は Metro by T-Mobile の店頭で 2019 年から扱われている

   出典: FOXX 10-K (FY2025) ・ Foxx Development 側の記録から逆引き

10. LiveOneLVO・—

    通信の契約者向けの音楽の供給

    10-K が音楽配信の相手先ブランドの顧客として T-Mobile を名指ししている

    出典: LVO 10-K (FY2025) Business ・ LiveOne 側の記録から逆引き

11. Medalist DiversifiedMDRR・—

    携帯販売店の賃借

    ノースカロライナ州の物件を 100% 賃借する単一テナントで、2032 年まで賃貸借が続く

    出典: MDRR 10-K (FY2025) Item 2 Properties ・ Medalist Diversified 側の記録から逆引き

12. Smith Micro SoftwareSMSI・—

    家族の見守りのソフト

    10-K で唯一名指しされる通信会社。旧 Sprint の見守りの利用者が T-Mobile 網へ移る過程で Family Safety の売上が $2.3M 減ったと説明されている

    出典: SMSI 10-K (FY2025) / Management's Discussion and Analysis ・ Smith Micro Software 側の記録から逆引き

13. Space Exploration Technologies Corp.SPCX・—

    スマホ直結の衛星通信提携・権利

    Starlink Mobile の米国側の提携先で、既存の携帯端末のまま圏外を埋める Direct-to-Cell を組んでいる

    出典: SPCX 424B4 (2026-06-12) / Business ・ Space Exploration Technologies Corp. 側の記録から逆引き

    Space Exploration Technologies Corp. の記録を読む →この会社の裏を辿る →

14. ATN InternationalATNI・—

    ローミングの受け入れ

    米三大通信事業者すべてとローミング契約を結んでいると 10-K が名指ししている

    出典: ATNI 10-K (FY2025) / Carrier Services ・ ATN International 側の記録から逆引き

15. FrontView REITFVR・—

    9件の賃貸物件

    賃料の1.66%。携帯の3社が上位に並び、幹線道路沿いの立地が携帯の店舗と相性が良いことを示す

    出典: FVR 10-K (FY2025) Item 1 Tenant concepts 表 ・ FrontView REIT 側の記録から逆引き

16. InseegoINSG・—

    持ち運びの親機と固定無線の機器の販売網

    10-K が米国の主要な通信会社の筆頭に名指しする。機器は通信会社を通じて利用者へ届く形が中心で、採用の可否が売上に直結する

    出典: INSG 10-K (FY2025) Item 1 Mobile Solutions / Fixed wireless access solutions（SEC の書類 →） ・ Inseego 側の記録から逆引き

17. Telephone and Data SystemsTDS・—

    鉄塔の敷地と設備の貸し出し

    子会社 Array の最大テナントで、2,015 拠点を最低 15 年借りる基本契約を結んでおり、Array の事業は T-Mobile に大きく依存する

    出典: TDS 10-K (FY2025) ARRAY OPERATIONS / Risk Factors ・ Telephone and Data Systems 側の記録から逆引き

18. Brandywine Realty TrustBDN・—

    オフィスの賃借

    北東部子会社の T-Mobile Northeast LLC が年換算基礎賃料 745 万ドル・全体の 1.9% を占める

    出典: BDN 10-K (FY2025) Item 2 Properties / Major Tenants ・ Brandywine Realty Trust 側の記録から逆引き

19. Cogent CommunicationsCCOI・—

    IP トランジットの提供

    スプリント回線事業の取得に伴う IP Transit Services Agreement で T-Mobile から総額 $700.0 million の支払いを受ける

    出典: CCOI 10-K (FY2025) IP Transit Services Agreement ・ Cogent Communications 側の記録から逆引き

    Cogent Communications の記録を読む →

20. Shenandoah TelecommunicationsSHEN・—

    携帯基地局をつなぐ回線の卸し

    旧スプリント網の撤去に伴い T-Mobile 向けバックホール収入が減ったと 10-K が明記しており、同社が回線の買い手

    出典: SHEN 10-K (FY2025) Wireline 収入の増減要因 ・ Shenandoah Telecommunications 側の記録から逆引き

21. Array Digital InfrastructureAD・—

    通信塔の長期賃借

    10-K が最大の入居者と明記し、2025年8月の事業売却と同時に結んだ長期契約で 2,015 基の賃借が約束されている

    出典: AD 10-K (FY2025) Business ・ Array Digital Infrastructure 側の記録から逆引き

22. CalixCALX・—

    光アクセス網の機器と運用の基盤

    10-K が顧客の Gridiron Fiber (Lumos) を「T-Mobile Fiber の会社」と親会社まで明記して名指しする。光回線の拡大がそのまま発注につながる

    出典: CALX 10-K (FY2025) Item 1 Customers（SEC の書類 →） ・ Calix 側の記録から逆引き

その先 — 48 社のうち主要 8 社

上の 1 段目のうち先頭 8 社 (道具の盤面と同じ顔ぶれ) の、さらに仕入れ先・委託先です。9 社目以降の裏はここには数えていません (各社の「この会社の裏を辿る →」から)。ここで止めます (3 段行くと何とでも繋がって、意味が消えます)。

1. Skyworks SolutionsSWKS・—

   無線通信向けの高周波部品

   Skyworks の 10-K が Nokia を主要顧客として名指ししており、基地局や端末向けの部品を供給している

   辿り着いた道: Nokia、Apple の裏

   出典: SWKS 10-K (FY2025) Item 1 ・ Nokia の記録この会社の記録だけ

2. FabrinetFN・—

   光通信装置向けの部品

   FY2026に初めて10%を超え10.7%。Infinera買収で取引が集約された

   辿り着いた道: Nokia、NVIDIA の裏

   出典: FN 10-K (FY2026) ・ Fabrinet 側の記録から逆引き

3. Taiwan Semiconductor ManufacturingTSM・—

   iPhone・Mac のプロセッサ製造

   Apple 設計のチップを作る中核の委託先で、TSMC 側から見ても売上の2割前後を Apple が占める

   辿り着いた道: Apple、NVIDIA の裏

   出典: cnbc.com（報道） ・ Apple の記録この会社の記録だけ

   Taiwan Semiconductor Manufacturing の記録を読む →この会社の裏を辿る →

4. CoherentCOHR・—

   Face ID を動かす VCSEL レーザー

   Face ID などに使う VCSEL レーザーを供給し、2025年に複数年の供給契約を新たに結んだと Apple が公表

   辿り着いた道: Apple、NVIDIA の裏

   出典: apple.com ・ Apple の記録この会社の記録だけ

5. Amkor TechnologyAMKR・—

   スマホ向けチップの後工程受託

   10-K が、アップルへの直接売上が 2025 年の純売上の 29.8% を占めると開示する。1 社でほぼ 3 割を握る最大の売り先

   辿り着いた道: Apple、NVIDIA の裏

   出典: sec.gov ・ Amkor Technology 側の記録から逆引き

6. Goldman SachsGS・—

   Apple Card の発行と与信（移管手続き中）

   10-K は Apple Card 債権の売却区分への移管と契約解除の費用で22.6億ドルの減収を計上したと明記している

   辿り着いた道: Apple、NVIDIA の裏

   出典: Goldman Sachs 10-K (FY2025)（SEC の書類 →） ・ Goldman Sachs 側の記録から逆引き

7. Comtech TelecommunicationsCMTL・—

   位置情報・緊急通報の仕組み

   Comtech の 10-K が世界最大級の通信会社の顧客として Verizon・AT&T と並べて Nokia を挙げている

   辿り着いた道: Nokia の裏

   出典: CMTL 10-K (FY2025) Item 1 ・ Nokia の記録この会社の記録だけ

8. CineverseCNVS・—

   iTunes での映像の販売

   10-Kが作品を届ける配信先の筆頭に Apple iTunes を名指し。71,000本の作品を流す出口の一つ

   辿り着いた道: Apple の裏

   出典: CNVS 10-K (FY2025) Item 1（SEC の書類 →） ・ Cineverse 側の記録から逆引き

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